부채 대 GDP 비율을 안정화를 위해 매년 의회예산국(CBO)은 예산 전망에 대한 장기 예측을 발표하는데, 국내총생산(GDP)의 백분율로 측정한 1차(또는 비이자) 적자에 대한 이러한 예측은 바이든 행정부 들어 매년 감소했다. 그럼에도 불구하고 CBO는 이러한 1차 적자가 GDP의 백분율로 무한정 증가하는 부채로 이어질 만큼 충분히 높을 것으로 예측한다. 부채 비율의 이러한 장기적 증가는 전적으로 부시 감세(개인소득세율, 자본이득세율, 법인세율 인하)와 양당의 연장 때문이다. 현재 예측에 따르면 부채를 안정화하려면 향후 30년 동안 1차 적자가 매년 평균 GDP의 2.1퍼센트 포인트 낮아야 한다. 2025년 말에 트럼프 세금 감면의 상당 부분이 만료된다. 이러한 감면은 부유한 가구와 부유한 상속인의 세금을 불균형적으로 감면한다. 의회가 만료 조항을 영구적으로 연장한다면 예상되는 기본 재정 적자가 상당히 증가하고 부채 비율에 대한 상향 압력이 50% 이상 증가할 것이다. 트럼프 감세를 영구적으로 연장하면 부채 비율이 극적으로 증가할 것이다. 재정 갭은 지정된 예산 창의 끝에 부채 비율이 해당 예산 창의 시작 시점보다 크지 않도록 하는 데 필요한 기본 적자 감소의 평균 금액을 측정한다. CBO의 가장 최근 예측인 2024년 3월에 따르면 재정 갭은 GDP의 2.1%이다. 즉, 기본 적자는 2054년 순 부채가 GDP의 백분율로 현재 수준과 같으려면 향후 30년 동안 매년 평균 GDP의 2.1% 포인트씩 감소해야 한다. 재정 갭은 GDP 대비 부채 비율에 대한 상향 압력으로 생각할 수 있다. 이 정도의 상향 압력은 향후 30년 동안 금융 자산을 제외한 부채가 GDP의 80퍼센트 포인트 상승하게 할 것이다. 트럼프 감세를 영구적으로 연장하면 재정 격차가 GDP의 3.3%로 늘어날 것이다. 즉, 재정 격차가 54% 늘어나고, 이로 인해 부채 비율이 GDP의 36% 포인트 증가 하고 부채가 GDP의 200%를 넘어 설 것이다. 즉, 트럼프 감세를 영구적으로 연장하면 GDP 대비 부채 비율을 54%로 안정화하는 것이 더 어려워질 것이다. 부자들에게 불균형하게 혜택을 준 일련의 세금 인하로 인해 미국은 무기한 감소하는 부채 비율에서 무기한 증가하는 부채 비율로 전환되었다. 트럼프 세금 인하의 상당 부분이 2025년에 만료되는 것은 현재 재정 분야에서 가장 큰 미지수이다. 기술적으로 재정 갭은 초과 부채의 현재 가치(2024년 달러로 표현된 가치)이다. 이는 향후 30년 동안 부채 비율이 증가할 것으로 예상되는 금액이며, 해당 기간 동안의 GDP 현재 가치로 나눈 값이다. 새로 발행된 부채에 대한 재무부 예상 이자율을 사용하여 계산된 현재 가치는 예상 기본 적자가 감소할 때 자연스럽게 발생하는 예상 이자 비용 감소를 자동으로 고려한다. 재정 갭은 순현재가치 기준으로 측정되므로 해당 기간 동안 필요한 기본적 적자 감소의 할인된 금액을 보여준다. 따라서 매년 같은 금액이 될 수도 있고, 더 많이 선불하고 나중에 덜 할 수도 있고, 더 적게 선불하고 나중에 더 할 수도 있고, 금액이 다를 수도 있다. 기준선에서 재정 격차는 GDP의 2.13%이다.
현재 한국 번역가 협회 회원으로 번역하는 사이사이 책을 출간하고 있다. 자본주의를 신봉하며 항상 좋은 책을 펴 내고자 하는 저자의 바람은 독자 여러분의 관심으로 그 꿈을 이루리라 확신한다.